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对于小米而言，上市只是发展的一个阶段，随着全球去杠杆的加速，融资环境肯定会发生变化。就像雷军所说，从低做起未必不好，关键还是把公司做好。但对于中国资本市场的监管者而言，小米这类纵向一体化的企业并不应该成为样本。大部分企业还是会以横向一体化为基础。特别是对中小企业而言，他们更愿意在单一环节提高并形成技术优势，从而保证其在单一行业的领导地位，成为隐形冠军，这比做成行业巨头更为实际。这类企业虽然也有融资需求，但和小米是完全不同的。如何解决这些企业的融资需求，推动这些企业的发展，是监管者更加需要考虑的问题。（编辑欧阳觅剑）

天津津燃　（01265）　　　0.760元　　　无升跌苏创燃气　（01430）　　　2.220元　　　无升跌天伦燃气　（01600）　　　8.030元　　　无升跌新奥能源　（02688）　　81.450元　　　升0.93%中裕燃气　（03633）　　　8.100元　　　升0.37%

衡水警方多方取证查明，这些危险化学废液由上游的药企、化工厂、实验室等单位非法流出，辗转千里最终流入该市，且数量惊人。不特定厂家和行业未经无害化处理的有机溶剂、清洗剂、萃取剂、高废物等废液废料，只要能够燃烧就有人收购、倒卖，有害物质最终排入大气。

答：根据《创业板信息披露业务备忘录第8号—股权激励计划》相关规定，上市公司在下列期间内不得向激励对象授予限制性股票：（1）公司定期报告公告前三十日内，因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自原预约公告日前三十日起算，至公告前一日；（2）公司业绩预告、业绩快报公告前十日内；（3）自可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发生之日或者进入决策程序之日，至依法披露后二个交易日内；（4）中国证监会及本所规定的其他期间。

三是以直销模式控成本。伯克希尔旗下盖可保险是美国最大的汽车保险公司之一，竞争优势在于极致成本控制，盖可保险常年综合成本率维持在96%以下，资金成本为负。1）聚焦低风险优质客户。盖可保险最初客户为政府雇员，行为偏好较为保守，驾驶汽车出险概率较低。2）打造强大的直销渠道。盖可保险为直销型保险公司，顾客主要通过电话、互联网和邮寄的方式购买保险，2010年它成为全球首家支持手机投保的保险公司，省去了传统保险的庞大代理人队伍和费用，因而成本和定价更低。3）凭借低价和口碑，提高市占率。盖可保险根据投保人的驾驶背景、教育程度、忠诚度等给予折扣，甚至可以分期付款，同时打出“15分钟节省15%”的广告语，高效与优惠口碑甚佳。盖可保险业绩持续增长，市占率由2000年的4.7%增长至2018年的13%。

如果比照此前的估值预期，本次估值下降不少。具体来看，小米集团股票代码为“1810.HK”，拟发行约21.8亿股B类股份，其中95%为国际配售，5%在香港公开发售，预计募资370.53亿至479.51亿港元；另外设置15%的超额配售权，如果行使，集资额则将增加至426.11亿至551.43亿港元。